Οι Ευρωπαίοι επενδυτές που κλονίζονται από την αύξηση των πιθανοτήτων νίκης της ακροδεξιάς στις προεδρικές εκλογές της Γαλλίας βρίσκονται σε αναμονή των αποτελεσμάτων του πρώτου γύρου που αναμένεται αργότερα την Κυριακή, σύμφωνα με το Bloomberg.
Το ευρώ, οι γαλλικές μετοχές, ακόμη και τα ιταλικά ομόλογα είναι μεταξύ των περιουσιακών στοιχείων που έχουν δεχτεί πιέσεις, καθώς οι δημοσκοπήσεις περιόρισαν δραματικά τη διαφορά μεταξύ του προέδρου Εμανουέλ Μακρόν και της κύριας διεκδικήτριάς του Μαρίν Λεπέν. Ο μέσος όρος των δημοσκοπήσεων του Bloomberg από την Παρασκευή έδειχνε ότι ο Μακρόν προηγείται με μόλις 3,5 ποσοστιαίες μονάδες στον πρώτο γύρο.
Οι εκλογές της Κυριακής αναμένεται να οδηγήσουν τον Μακρόν και τη Λεπέν σε δεύτερο γύρο στις 24 Απριλίου, όπου ο καθένας θα επιδιώξει να δημιουργήσει έναν ευρύτερο συνασπισμό ψηφοφόρων σε μια αντιπαράθεση ένας προς έναν. Εάν τα προκαταρκτικά αποτελέσματα που αναμένονται γύρω στις 8 μ.μ. στο Παρίσι υποδηλώνουν ότι η Λε Πεν έχει καλύτερες επιδόσεις από τις αναμενόμενες, το ευρώ και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μετοχών της περιοχής θα μπορούσαν να αντιμετωπίσουν περαιτέρω πωλήσεις κατά τις ώρες διαπραγμάτευσης στην περιοχή Ασίας-Ειρηνικού.
“Σε περίπτωση που ο Μακρόν υποαποδώσει έναντι των δημοσκοπήσεων, υπάρχει περιθώριο να τιμολογηθεί μεγαλύτερο ασφάλιστρο εκλογικού κινδύνου στα γαλλικά περιουσιακά στοιχεία”, δήλωσε η Aila Mihr, ανώτερη αναλύτρια της Danske Bank A/S. “Προσέξτε τις εκτιμήσεις για την προσέλευση των ψηφοφόρων που δημοσιεύονται κατά τη διάρκεια της ημέρας. Η χαμηλότερη συμμετοχή, όπως υποδηλώνουν οι δημοσκοπήσεις, θα μπορούσε να πλήξει τον Μακρόν”.
Η συμμετοχή μέχρι το μεσημέρι της Κυριακής στο Παρίσι ήταν 25,5%, ανέφερε το υπουργείο Εσωτερικών, περίπου 3 μονάδες χαμηλότερη από ό,τι ήταν την ίδια ώρα στις προεδρικές εκλογές του 2012 και του 2017.
Μια καθυστερημένη άνοδος της Λεπέν, της υποψήφιας του Εθνικού Συναγερμού, έσπρωξε το γαλλικό πολιτικό ρίσκο στο ραντάρ των αγορών για άλλη μια φορά. Τα πράγματα φάνηκε να πηγαίνουν προς το μέρος του Μακρόν μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία στα τέλη Φεβρουαρίου, μετατοπίζοντας το επίκεντρο από την εσωτερική πολιτική και επιτρέποντας στον εν ενεργεία υπουργό να προβάλει τον εαυτό του ως ένα ασφαλές ζευγάρι χεριών σε ταραγμένους καιρούς. Ο 44χρονος Μακρόν ξεκίνησε την προεκλογική του εκστρατεία στα σοβαρά μόλις πριν από λίγο περισσότερο από μία εβδομάδα.
Αλλά η Λεπέν, της οποίας οι περιοδείες σε πόλεις και χωριά επικεντρώθηκαν σε θέματα όπως ο πληθωρισμός, έχει κάνει τους επενδυτές να αντισταθμίζουν τις πιθανότητες ανατροπής. Η 53χρονη εθνικίστρια έχει προβάλει τον εαυτό της ως υπερασπιστή των “μικρών” έναντι της φήμης του Μακρόν ως “προέδρου των πλουσίων”. Υποσχέθηκε να μειώσει τις τιμές της βενζίνης και να φορολογήσει τις μεγάλες ενεργειακές εταιρείες.
Οι γαλλικές μετοχές, συμπεριλαμβανομένων των δανειστών BNP Paribas SA και Societe Generale SA, επλήγησαν την περασμένη εβδομάδα, καθώς οι δημοσκοπήσεις έδειξαν ότι το προβάδισμα του Μακρόν μειώνεται. Οι μετοχές έχουν υπεραποδώσει κατά τη διάρκεια της θητείας του. Αν και ο πρώτος γύρος της Κυριακής είναι σχεδόν βέβαιο ότι δεν θα αναδείξει έναν απόλυτο νικητή, θα ρίξει φως στο πόσο μεγάλο κίνδυνο αντιμετωπίζουν οι επενδυτές.
Το ενδεχόμενο επαναφοράς του φόρου πλούτου στα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία, μαζί με την ιδιωτικοποίηση της δημόσιας ραδιοτηλεόρασης, την κρατικοποίηση των αυτοκινητοδρόμων και τη μείωση των τιμών των διοδίων, θα πλήξει πιθανότατα τις μετοχές των χρηματοπιστωτικών εταιρειών, των μέσων ενημέρωσης, των ειδών πολυτελείας και των υποδομών, καθώς και τις εταιρείες με κυβερνητικά μερίδια, όπως η Electricite de France SA και η Aeroports de Paris, ανέφεραν οι στρατηγικοί αναλυτές της Barclays Plc.
Από την άλλη πλευρά, τα σχέδια της Le Pen υπέρ της αγοραστικής δύναμης θα μπορούσαν να ανυψώσουν τα εγχώρια καταναλωτικά παιχνίδια στους τομείς του λιανικού εμπορίου, του λιανικού εμπορίου τροφίμων και της αναψυχής, είπαν. Το παντοπωλείο Carrefour SA, που θεωρείται πιθανός στόχος εξαγοράς, θα μπορούσε να επωφεληθεί.
Οι στρατηγικοί αναλυτές της Goldman Sachs Group Inc. λένε ότι οι επιπτώσεις μιας νίκης της Λε Πεν θα ήταν μεγαλύτερες για την Ευρώπη από ό,τι για τη Γαλλία μόνο, δεδομένου ότι ο Μακρόν έχει επιδιώξει να προωθήσει την ευρωπαϊκή ολοκλήρωση. Θα μπορούσε να αυξήσει το ασφάλιστρο κινδύνου για τις μετοχές, ώστε να συνεπάγεται πτώση των τιμών του δείκτη Stoxx Europe 600 κατά 7%, έγραψαν σε σημείωμά τους οι στρατηγικοί αναλυτές με επικεφαλής τον Peter Oppenheimer.
Ο κίνδυνος της Λεπέν έχει ήδη επιβαρύνει το ευρώ, το οποίο διολίσθησε κατά 1,5% την περασμένη εβδομάδα έναντι του δολαρίου στο χαμηλότερο επίπεδο από τα πρώτα στάδια της εισβολής της Ρωσίας στην Ουκρανία. Το αρνητικό κλίμα στην αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης είναι κοντά στα επίπεδα που παρατηρήθηκαν πριν από τις γαλλικές εκλογές του 2017, αν και αυτό αντανακλά επίσης την αντιστάθμιση για τον πόλεμο στην Ουκρανία, τον πληθωρισμό και τη νομισματική πολιτική.
Αυτό οδηγεί επίσης τα μέτρα κινδύνου στην αγορά ομολόγων. Η διαφορά των αποδόσεων αναφοράς της Γαλλίας και της Γερμανίας έχει αυξηθεί στο υψηλότερο επίπεδο από τον Μάρτιο του 2020. Το ισοδύναμο μεταξύ του ιταλικού και του γερμανικού χρέους, ένας δείκτης του ευρύτερου κλίματος της ευρωζώνης, έχει αυξηθεί σχεδόν 20 μονάδες βάσης αυτόν τον μήνα σε περίπου 170 μονάδες βάσης και η ομάδα της Goldman Sachs βλέπει ότι θα εκτοξευθεί μεταξύ 180 και 210 μονάδων βάσης εάν κερδίσει.
Παρόλα αυτά, οι περισσότεροι επενδυτές δεν ανησυχούν όσο το 2017. Στην τρίτη προσπάθειά της να κατακτήσει την κορυφαία θέση της Γαλλίας, η Λεπέν προσπάθησε να μετριάσει τις απόψεις της για να διευρύνει τη βάση της. Έχει εγκαταλείψει την ιδέα του Frexit, δηλαδή μιας γαλλικής εξόδου από την Ευρωπαϊκή Ένωση, παρόμοιας με εκείνη του Ηνωμένου Βασιλείου.
“Κανένας από τους κύριους υποψηφίους σήμερα δεν θέλει να βγει απευθείας από την ΕΕ και αυτό δεν συνέβαινε πριν από πέντε χρόνια”, δήλωσε ο Gilles Guibout, επικεφαλής ευρωπαϊκών μετοχών της Axa Investment Manager. “Θα υπάρξουν προσαρμογές, όποιος και αν κερδίσει, αλλά όχι μαζικές αλλαγές στην πολιτική”.
Προς το παρόν, το μόνο που μπορούν να κάνουν οι έμποροι είναι να περιμένουν και να αντισταθμίζουν. Ακόμη και αν η Λεπέν κερδίσει την προεδρία, οι ψηφοφορίες του νομοθέτη τον Ιούνιο θα καθορίσουν πόσα από τα σχέδιά της μπορεί να περάσει. Μια ισχυρή εμφάνιση και στις δύο αυτές περιπτώσεις θα μπορούσε να οδηγήσει το ευρώ κάτω από την ισοτιμία έναντι του δολαρίου για πρώτη φορά μετά από δύο δεκαετίες, σύμφωνα με τους στρατηγικούς αναλυτές της Nomura Holdings Inc. αν και αυτό παραμένει ένα ακραίο σενάριο.
“Δεν υπάρχει ακόμη “πανικός” που να συνδέεται με τις γαλλικές εκλογές, αλλά σίγουρα βλέπουμε αυξημένη επαγρύπνηση εκ μέρους των επενδυτών, οι οποίοι πρέπει τώρα να ενσωματώσουν αυτή την εκλογική αβεβαιότητα στους γεωπολιτικούς και νομισματικούς κινδύνους που ήδη υπάρχουν”, δήλωσε ο Alexandre Baradez, επικεφαλής αναλυτής αγοράς στην IG France. “Μια νίκη της Λε Πεν θα αποτελούσε σοκ για τις αγορές. Θα ήταν κακό για τις επιχειρήσεις και θα έβλαπτε την εικόνα της Γαλλίας με τους ξένους επενδυτές”.
